2025年7月7日，上海证券交易所对安徽九华山旅游发展股份有限公司向特定对象发行股票申请文件出具审核问询函。近日，容诚会计师事务所对有关问题进行了回复，详细说明了募投项目的投资构成、效益预测等关键内容。
本次向特定对象发行股票，九华山旅游募集资金总额不超过50,000万元，扣除发行费用后将用于“九华山狮子峰景区客运索道项目”“九华山聚龙大酒店改造项目”“九华山中心大酒店北楼客房升级改造项目”和“交通设备提升项目”。
：计划投资32,607万元，包括工程费用21,400万元、高山游览步道3,148万元、另外的费用5,703万元、工程预备费及铺底流动资金2,356万元。与同行业峨眉山金顶索道改造提升项目相比，设备购置及安装费用略高因索道更长，工程土建单方造价略低因实施地点条件差异。
：九华山聚龙大酒店改造项目计划投资13,082万元，九华山中心大酒店北楼客房升级改造项目计划投资5,150万元。与过往项目相比，因酒店定位、改造内容、位置及设施配备不同，单方造价存在一定的差异。与同行业可比公司相比，客房装修装饰费用差异不大。
：计划投资6,888万元，车辆购置单价与单位现在有项目及同行业可比公司项目相比，位于合理区间。
：客单价预计160元/人次，参考同行业索道价格及景区情况确定；客数量预计建成后第1年22.4万，之后每年增长15%，第15年开始趋于稳定。毛利率第1年为 -26.51%，第15年为71.69%，低于公司现在存在成熟索道毛利率，但与同行业非核心景区索道相比具有合理性。
：客房客单价拟定为1,100元/间，入住率55%；餐饮收入平均价格提升至160元/座。全口径测算毛利率为42.91%，净利率为19.48%，略高于现有情况，与黄山旅游酒店业务毛利率差异较小。
：客房增量收入每年为566.30万元。全口径测算毛利率为22.24%，净利率为3.98%，高于现存业务盈利水平，与同行业可比公司毛利率平均值相近。
：假设客运业务各线路收入保持不变。毛利率第1年为46.65%，第15年为53.40%，年均毛利率为51.84%，与公司现在存在客运业务及同行业可比公司毛利率差异较小。
募投项目建成后，公司资产规模将明显地增加，新增资产折旧摊销呈现明显的阶段性特征。运营前期因各项资产集中计提折旧，折旧摊销金额达到峰值，但整体占据营业收入和总利润的比例相比来说较低，不会对公司纯收入能力造成重大影响。长久来看，随着营业收入与总利润的进一步增长，新增资产折旧摊销对经营业绩的压力将逐步消除。
综上所述，容诚会计师事务所认为，募投项目投资构成合理，效益预测审慎，新增折旧摊销不会对公司未来经营业绩造成重大不利影响。返回搜狐，查看更加多
